先日また気になる表現があったので深堀していこうと思います。
以下の文章を読んでどのように感じるでしょうか。
日本の借金は、2021年時点で1212兆4680億円を上回っています。これは、2021年8月時点の人口で割ると、国民一人あたり983万円も借金を背負っている計算になります。
この書き方には大きな間違いがあります。
それは国民が借金をしているというところです。
これは国が借金をしているのであってそれを国民に押し付けるのは少々強引ではないでしょうか。
国債の仕組みを解説
日本はこれだけのお金をどこから借りているのでしょうか。
答えは国債です。
国債とは「国庫債券」の略語で、国が発行する債券、簡単に言うと借金のことです。国は国債を発行して、国債の買い手である投資家からお金を借りることになります。
では、日本国債を買うのはどのような投資家なのでしょう。
日本国債の96％は国内の証券会社や銀行、保険会社が保有しています。また、個人向け国債といって個人でも国債を買うことができますが、ほとんどが金融機関に買われています。意外と身近なところで国債が保有されているんですね。
でも考えてみれば、私たちが銀行に預けたお金や保険会社に払った保険料が、金融機関が国債を買う資金になっているということです。
間接的に国民が国債を保有して、国にお金を貸しているようなものだとも言えます。
日本が財政破綻しない4つの理由！ギリシャとの違い
これだけ日本が借金していれば、「近々財政破綻するのでは？」と不安になった人もいるのではないでしょうか。多額の借金を背負っていても、日本がすぐに財政破綻しない理由があるんです。財政危機に陥ったギリシャとの違いと一緒に説明します。
理由1.政府の金融資産が614兆円もある
日本が破綻しない理由の1つめは、政府の金融資産だけで614兆円（2019年3月末時点）もあるとからです。
政府の金融資産とは、私たちの将来の年金給付のために積み立てられているお金や、全国の国道や堤防といった国有財産のことです。
「すぐに売り払って、国債の返済に充てられるものではないじゃないか！」と思った人もいますよね。確かに、すぐに返済に充てられるような資産ではありません。
でも、財政危機に陥ったギリシャでは、借金返済のためにこのような資産さえも売り払ってしまいました。しかも日本では、先ほど挙げた国有財産以外に、政府保有の土地や官庁の建物も相当な額になると言われています。
ただ、この614兆円を負債総額から差し引いても、総債務残高（対GDP比）は130％と借金は残ってしまいますが、それでもギリシャよりはマシなんです。
理由2.日本の対外純資産は世界一の規模
日本の対外純資産は2019年度末時点で364兆円と29年連続世界一です。
対外純資産とは、日本の政府や企業、個人が海外に持つ資産から海外での負債（借金）を差し引いたもので、日本が海外に持っている「正味の資産」のことです。
海外の資産とは、海外に建設した工場や、買収した海外企業も含まれます。また、日本の投資家の海外株式や債権への投資も含まれます。日本は積極的に海外に工場を作ったり投資をしていて、その金額が世界一大きいということです。
理由3.家計の金融資産が1900兆円もある
日本には政府の資産や海外の資産以上に大きな資産があります。それは家計の金融資産です。
家計の金融資産とは一般家庭の現金や預金、債権や投資信託、株式、年金準備金といった資産の合計のことで、日本では1900兆円もあります。
もちろん国債の返済に使えるお金ではありませんが、日本には借金を超えるだけの資産があるということです。
理由4.国債が全て円で発行されている
日本が財政破綻しない一番の理由は、国債がすべて円で発行されているからです。
日本国債の96％は日本の投資家が円で購入していて、残り4％も海外の投資家が円で購入しています。
ここで思い出してもらいたいのが、円はどこで発行しているかということです。
円は自国で発行されていますよね。なので国債の返済をもし急に迫られても、国内で円を大量発行して返済することができてしまうんです。これは国債の100％が円で発行されていることと、自国で円を発行しているからできることです。
ギリシャは、通貨も借金もユーロです。ユーロはギリシャ政府が発行しているわけではありません。もしも、ユーロを大量発行して借金の返済に充てたいなら、ユーロを発行している欧州中央銀行にお願いすることになりますが、そんなことは他のユーロ加盟国が納得しませんよね。
もちろん、日本でも実際にいきなり大量の円を発行すれば、それこそ景気に悪影響を及ぼすため、実際にできることではありません。本当に返済しなくてはならなくなった場合にはこんなこともできてしまうんです。
要は経済破綻が起きる可能性は限りなく低いわけですが、自分が仮に海外の投資家だとするなら日本に投資したいと思うでしょうか。
ほとんどの人はもっと良い投資先を探そうとするのではないでしょうか。
それも日本の円安が止まらない原因の一つかもしれません。
そんなこんなで現在の日本はもっと危機感を持って改善の方向に動いていく必要があることをわかってもらえると良きです！
English edition
The other day there was another expression that caught my attention and I would like to explore it in depth.
How do you feel when you read the following statement?
Japan's debt exceeds 1,212,468 billion yen as of 2021. Divided by the population as of August 2021, this means that each citizen owes 9.83 million yen in debt.
There is a major error in this writing.
It says that the people are in debt.
This is the national debt, and it is a bit aggressive to impose it on the people.
Explaining how government bonds work
Where does Japan borrow all this money from?
The answer is government bonds.
JGBs are an abbreviation for 'treasury bonds', bonds issued by the state, or simply put debt. The state issues government bonds and borrows money from investors, who are the buyers of the bonds.
So what kind of investors buy JGBs?
96% of JGBs are held by domestic securities companies, banks, and insurance companies. Individuals can also buy JGBs, known as retail JGBs, but most are bought by financial institutions. So government bonds are held closer to home than you might think.
But if you think about it, the money we deposit in banks and the premiums we pay to insurance companies are used by financial institutions to buy government bonds.
It can be said that the public indirectly holds government bonds and lends money to the state.
Four reasons why Japan won't go into financial ruin! Differences with Greece
With this much debt in Japan, "Will Japan go into financial collapse soon?" Some people may be worried that Japan may soon go into financial collapse. There are reasons why Japan will not go into financial collapse any time soon, even if it is heavily in debt. I will explain them together with the differences from Greece, which is in financial crisis.
Reason 1: The government has 614 trillion yen in financial assets.
The first reason why Japan will not go bankrupt is that the government's financial assets alone amount to JPY 614 trillion (as of end-March 2019).
Government financial assets are money that has been set aside for our future pension benefits and national assets such as national roads and dykes across the country.
'That's not something you can just sell off straight away and use to pay off your government debt!' Some people might think. Indeed, these are not assets that can be used to pay off the debt immediately.
But in Greece, which fell into a financial crisis, even these assets were sold off to pay off debts. Moreover, in Japan, in addition to the state-owned assets just mentioned, government-owned land and government buildings are said to amount to a considerable amount.
However, even if this 614 trillion yen is deducted from the total debt, the total debt outstanding (as a percentage of GDP) is still 130% of GDP, which is still better than Greece.
Reason 2: Japan's external net worth is the largest in the world
Japan's external net worth was JPY 364 trillion at the end of FY 2019, the highest in the world for 29 consecutive years.
External net worth is the "net assets" of the Japanese government, companies, and individuals abroad, minus their liabilities (debts) abroad.
Overseas assets include factories built overseas and overseas companies acquired. It also includes Japanese investors' investments in overseas stocks and bonds. Japan is actively building factories and investing abroad, and the amount of money invested is the largest in the world.
Reason 3: Households have 1,900 trillion yen in financial assets.
Japan has assets larger than government assets and overseas assets. It is the financial assets of households.
Household financial assets are the sum of assets such as cash, deposits, bonds, investment trusts, stocks, and pension reserves of ordinary households, and in Japan, they amount to ¥1,900 trillion.
Of course, this is not money that can be used to repay government bonds, but it means that Japan has enough assets to exceed its debt.
Reason 4: All government bonds are issued in yen
The main reason why Japan will not go into financial collapse is that all government bonds are issued in yen.
96% of Japanese government bonds are bought by Japanese investors in yen and the remaining 4% by foreign investors in yen.
Here I would like to remind you where the yen is issued.
The yen is issued in your country, right? So if there is an urgent need to repay government bonds, they can do so by issuing a large amount of yen domestically. This is possible because 100% of the government bonds are issued in yen and because the country issues its own yen.
Greece's currency and debt are the euro. Euros are not issued by the Greek government. If they wanted to issue a large number of euros to pay off their debt, they would have to ask the European Central Bank, which issues euros, but that would not be acceptable to the other euro member states.
Of course, in Japan, if we actually issue a large number of yen out of the blue, that would hurt the economy, so it is not something we can actually do. We could do this if we really had to repay the debt.
The point is that the chances of an economic collapse are infinitesimally small, but if you were a foreign investor, would you want to invest in Japan?
Most people would probably try to find a better place to invest.
That may be one of the reasons why the yen has not stopped weakening in Japan.
So I hope you can see that Japan needs to move in the direction of improvement with a greater sense of urgency!
